（原标题：茅五泸存货地方对比！）

2025年，已过程去了12分之一！

五粮液市盈率：14.85

贵州茅台市盈率：22.23

泸州老窖市盈率:11.00

以上是现在主要白酒的市盈率，为什么老孟最近抵耗尽品如斯感敬爱敬爱。

因为，从估值层面来看，耗尽品都处于近10年来的最低值，换句话说，耗尽品是10年一遇的契机。

投资的笃定性，取决于两方面，一方面取决于投资标的，如若你投资的公司，长久以来行业地位安谧，诡计功绩安谧，那么这个公司就具备了笃定性。

笃定性的另一方面，是更深头绪的投资念念维。在作念投资决议的时代，你研究的要素，是笃定的，依然展望性的、不笃定的，绝顶要道。

如若你研究的，是展望股价的走势，展望公司翌日的股价，据此而诡计出我方的收益率，那么这即是不笃定的。

然而，如若你把柄公司的交易方式，把持情况，意象公司每年的盈利依然亏空，那么笃定性就更高一些。

买股票即是买公司，从这个层面来讲，只须公司每年或者给你安谧的分成，那么你就一直在赢利。

廓清了笃定性的两重含义，在当下，投资低市盈率的耗尽品公司，就具备投资条款了。

那么，在白酒公司内部，茅五泸应该遴选哪一家呢？

许多东说念主分析股息率、净财富收益率，老孟以为都是很有必要的。

同期，我以为，在白酒行业处于现在下行周期的，这种情况下，咱们最应该和顺的是白酒的库存。

是以，接下来，老孟将对比茅五泸三家公司的库存情况。

从上图，存货近5年来的数据，不错看出。

存货最多的，是贵州茅台，为464亿，其次为洋河股份189亿，五粮液173亿，泸州老窖116亿。

然而仅从这些数据，从投资的角度来看，还远远不够，是以老孟带众人，沿途看另外一个和存货相关的数据，那即是存货增长率。

五粮液2019年存货为136亿，2023年为173亿。存货增长27%。

贵州茅台2019年存货为252亿，2013年为464亿。存货增长84%。

泸州老窖2019年存货为36亿，2023年为116亿。存货增长为222%。

洋河股份2019年存货为144亿，2023年为189亿。存货增长为31%。

上头的数据就很好的反映，不同的白酒企业，库存压力的大小。

不错看出，五粮液的库存增长，这些年来是最健康的，洋河股份的库存，亦然属于相比健康的水平。

相比成心念念的是，贵州茅台的存货增长达到84%。而存货增长最快的是泸州老窖。

企业的库存压力，势必会传导到下流的经销商和多样渠说念，是以，由此咱们就不错看出，渠说念佛销商的压力。

老孟一直以为，数据是最客不雅的。许多看似莫得谜底的问题，财务数据一双比就很了了了。

著作到这里，咱们遴选白酒投资标的的时代，就有了两个维度。

第一，估值维度，第二，库存增长率维度。

如若只是看现时的性价比，估值低廉，那么泸州老窖，坚信是最合算的。

但老窖的库存增长率最大，压力也最大，可能需要的，去库存周期更长，渠说念诡计压力也大。

五粮液的库存增长，是最健康的。从扫数这个词经销商、渠说念的健康进度来看，五粮液会是相比好的遴选，而况五粮液的估值，也具备较高的诱骗力。

虽然，贵州茅台的飞天系列，基本上一直是供不应求，茅台是毫无疑问最稳的。

在贵州茅台股价，还只须100多块的时代，段永平就买入了。

而前不久，段永平在1800~1400的区间，还在买贵州茅台。

林园过了买入阶段，就不再买入，是以，从此不错看出，林园和段永平投资理念的相反。

是以，不同的投资标的，对应着不同的投资要求，每个东说念主需要都集我方的风险偏好，进行遴选。

茅五泸各有脾性，遴选的时代一定要都集财务数据进行对比分析，投资的基础才牢靠。$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$ @本日话题 @雪球创作家中心

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